Eurostat’ın kısa vadeli ekonomik analizine göre, Euro bölgesinde yıllık enflasyon Eylül 2025’te %2,2’ye yükselerek aylarca süren dezenflasyonun ardından fiyat artışında ılımlı bir toparlanmaya işaret etti. Bu arada, blok genelinde ekonomik duyarlılık, tüketiciler ve işletmeler arasındaki ihtiyatlı iyimserliği yansıtan hafif ama kayda değer bir iyileşme gösterdi.
🔍 Enflasyon Dağılımı Veriler sektörler arasında ayrışmanın devam ettiğini göstermektedir:
Hizmet fiyatları, turizm, konut ve sağlık maliyetlerindeki artışların etkisiyle yıllık bazda %3,2 oranında yükselmiştir.
Gıda, alkol ve tütün, tarımsal girdi fiyatlarının istikrar kazanması ancak perakende marjlarının yüksek kalması nedeniyle %3,0 oranında artmıştır.
Enerji fiyatları ise gaz depolama maliyetlerindeki düşüş ve Avrupa genelindeki ılıman hava koşulları sayesinde %0,4 oranında gerileyerek üst üste üçüncü ay düşüş kaydetti.
Çekirdek enflasyonun (enerji ve işlenmemiş gıda hariç) %2,8 civarında sabit kalması, manşet enflasyondaki düşüşe rağmen altta yatan fiyat baskılarının devam ettiğini göstermektedir.
🏦 Politika ve Piyasa Etkileri Son rakamlar enflasyonu Avrupa Merkez Bankası’nın %2’lik hedefinin biraz üzerinde tutarak politika yapıcılar üzerindeki baskıyı sürdürüyor. ECB, faiz artırımlarına 2025 ortasından bu yana ara vermiş olsa da, yetkililer fiyat istikrarını sağlamak için faiz oranlarının “gerekli olduğu sürece kısıtlayıcı” kalacağını defalarca vurguladılar.
Ekonomistler bu verileri, Avro bölgesinin yüksek enflasyon döneminden daha dengeli ve daha yavaş bir büyüme ortamına geçmekte olduğunun bir işareti olarak yorumluyor. Ancak reel ücretlerdeki artışın sınırlı kalması, hanehalkının satın alma gücünün 2022-2024 enflasyon şokundan henüz tam olarak kurtulamadığını gösteriyor.
ING Group’tan bir analist, “Avrupa ekonomisi istikrar kazanıyor, ancak henüz hızlanmıyor,” dedi. “Normalleşmenin ilk işaretlerini görüyoruz, ancak büyüme tabanı hala kırılgan.”
Tüketici güvenindeki mütevazı artış, işsizlik oranının son yirmi yılın en düşük seviyesi olan %6,1’e gerilemesi ve Almanya ve Fransa’da sanayi üretimindeki hafif iyileşme ile desteklenmiştir. Bununla birlikte, özel yatırımlar durgun seyretmeye devam etmektedir ve bazı üye ülkelerdeki mali konsolidasyon 2026’nın başlarında talepteki toparlanmayı sınırlayabilir.
Eurostat’ın Eylül raporu genel olarak Avrupa’nın yavaş yavaş ‘yumuşak inişe’ yaklaştığını gösteriyor – resesyondan kaçınmakla birlikte yavaş büyüme ve süregelen fiyat baskıları
