Aan de vooravond van de jaarvergaderingen van het IMF en de Wereldbank (13-18 oktober) hield IMF-directeur Kristalina Georgieva een toespraak getiteld “Opportunities in Times of Change”, waarin zij inging op de mondiale economische vooruitzichten en de belangrijkste beleidsprioriteiten .
Georgieva merkte op datde wereldwijde onzekerheid toeneemt – en groot zal blijven:
Wees voorbereid: onzekerheid is het nieuwe normaal en dat blijft zo”.
“De wereldeconomie presteert beter dan gevreesd”.
Hij legde uit dat de ministers van Financiën en de gouverneurs van de centrale banken volgende week bijeen zullen komen om de wereldwijde impact van economische veranderingen en de huidige politieke onrust te bespreken.
Georgieva verklaarde dat de wereldeconomie het beter doet dan gevreesd, maar slechter dan nodig. Ze herinnerde eraan dat toen het IMF in april bijeenkwam, veel deskundigen een recessie in de VS voorspelden die een negatief effect op de rest van de wereld zou hebben. In plaats daarvan bleken zowel de VS als veel geavanceerde en opkomende economieën veerkrachtig.
De komende World Economic Outlook, die volgende week wordt gepubliceerd, voorspelt dat de wereldwijde groei dit jaar en volgend jaar slechts licht zal vertragen, legt Georgieva uit:
“Alle indicatoren wijzen erop dat de wereldeconomie over het algemeen de sterke druk van de verschillende schokken heeft weerstaan”.
Hij schreef deze veerkracht toe aan sterkere beleidsfundamenten, hetaanpassingsvermogen van de privésector, tarieven die minder schadelijk bleken te zijn dan gevreesd, en gunstige financiële voorwaarden.
Oproep om handel als “motor van groei” te beschermen
Georgieva waarschuwde dat de veerkracht van de wereldeconomie nog niet volledig op de proef is gesteld, en waarschuwingssignalen wijzen erop dat er een zwaardere test aan zit te komen.
Hij benadrukte de groeiende wereldwijde vraag naar goud en merkte op dat monetaire goudreserves – aangevuld door waarderingseffecten en geopolitieke factoren – nu meer dan een vijfde van de totale officiële reserves uitmaken.
Met betrekking tot de handelsspanningen zei hij dat het volledige effect van de tarieven nog niet is doorgedrongen:
“In de VS zou de druk op de winstmarges kunnen leiden tot een toename van de doorberekening van prijzen, wat de inflatie zou kunnen aanwakkeren en het monetaire beleid en de groei zou kunnen beïnvloeden. Elders zouden goederen die eerder voor de Amerikaanse markt bestemd waren, een andere bestemming kunnen krijgen, wat een tweede ronde van tariefverhogingen zou kunnen uitlokken.
Georgieva riep beleidsmakers op om handel als motor voor groei te behouden en benadrukte dat het grootste deel van de wereldhandel zich volgens vaste regels blijft ontwikkelen.
De wereldwijde groei zal naar verwachting gemiddeld 3
De wereldwijde groei op middellange termijn wordt geschat op ongeveer 3%, wat lager is dan het gemiddelde van 3,7% vóór de pandemie.
Georgieva constateerde een verandering in de groeidynamiek: het momentum van China neemt af, terwijlIndia opkomt als een belangrijke groeimotor. Ze riep de Aziatische economieën op om de regionale handel te verdiepen, de handel in eindproducten en diensten uit te breiden en de hervormingen te versnellen om de dienstensector en de toegang tot financiering te versterken.
Met betrekking totAfrika bezuiden de Sahara zei hij dat hervormingen “enorme voordelen” kunnen opleveren, gezien de jonge en groeiende beroepsbevolking in de regio.
In Europa riep ze beleidsmakers op om grensoverschrijdende belemmeringen op het gebied van arbeidsmarkten, handel, energie en financiën weg te nemen en een verenigd Europees financieel en energiesysteem op te bouwen. Georgieva benadrukte dat Europa de VS moet inhalen wat betreft de dynamiek van de particuliere sector.
De wereldwijde overheidsschuld zal in 2029 meer dan 100 procent van het BBP bedragen
Georgieva waarschuwde dat de wereldwijde overheidsschuld in 2029 naar verwachting meer dan 100 procent van het BBP zal bedragen, zowel in geavanceerde als in opkomende economieën. Stijgende schulden verhogen de rentebetalingen, verhogen de leenkosten, beperken de begrotingsruimte en verminderen het vermogen van regeringen om schokken op te vangen, zei ze.
Hij uitte zijn bezorgdheid over het feit dat de ontwikkelingshulp van geavanceerde economieën aan de armste landen ter wereld blijft afnemen en riep op tot begrotingsconsolidatie in zowel rijke als arme landen.
Specifieke aanbevelingen per land: Verenigde Staten en China
In het geval van de Verenigde Staten, waar de particuliere consumptie en het begrotingstekort hoog zijn en het tekort op de lopende rekening een niveau heeft bereikt dat niet meer is gezien sinds het begin van de jaren 2000, riep Georgieva op tot uitgebreide maatregelen, waaronder maatregelen om het federale tekort terug te dringen en het spaargeld van huishoudens te verhogen.
Voor China, waar de particuliere besparingen chronisch hoog zijn en de binnenlandse vraag zwak is door voortdurende vastgoedaanpassingen en deflatoire druk, raadde hij een tijdelijke budgettaire expansie aan in combinatie met een permanente fiscale herstructurering.
Hij zei dat China een fiscaal-structureel pakket nodig heeft om de particuliere consumptie te stimuleren, over te stappen op een nieuw groeimodel en de economie nieuw leven in te blazen, wat ook zou helpen om de recente depreciatie van de reële wisselkoers te compenseren.
Tot slot benadrukte Georgieva dat aanpassingsvermogen en internationale samenwerking de sleutel zullen zijn tot het navigeren in een wereld waar onzekerheid de norm is, niet de uitzondering.
