Tijdens zijn toespraak op de “2025 WE_ARE_IN Macroeconomics and Finance Conference” in Frankfurt zei Philip Lane, hoofdeconoom bij de Europese Centrale Bank (ECB), dat de verkoop van Amerikaanse Treasuries en de verzwakking van de dollar tijdens de onrust het moeilijker hadden gemaakt voor banken in de eurozone om te vertrouwen op in dollars luidende liquiditeit.
De heer Lane waarschuwde dat banken in de eurozone onder druk zouden kunnen komen te staan en gedwongen zouden kunnen worden om de leningen die ze aan de economie verstrekken, te beperken als de dollarfinanciering wordt verminderd.
“Tegelijkertijd betekent de combinatie van aanzienlijke buitenbalansposities in dollars en variabele financiering dat plotselinge veranderingen in deze nettoposities niet kunnen worden genegeerd,” zei Lane.
Hij denkt dat als deze twee factoren samenvallen, beide kanten van de bankbalansen onder druk komen te staan, wat neerwaartse druk zal zetten op balansrisico’s zoals kredietverlening aan de reële economie.
Over de transmissie van het rentebeleid van de ECB naar de economie en het financiële stelsel zei de heer Lane: “Over het algemeen verloopt de transmissie van het monetaire beleid soepel.
Hij benadrukte ook dat het zinvol is om de kracht van de monetaire beleidstransmissie op elk moment te beoordelen, sessie per sessie en op basis van de gegevens.
ECB renteverlaging
Ondertussen heeft de ECB de depositorente sinds juni 2024 acht keer verlaagd, maar de verlagingen in juli en september opgeschort. De depositorente is momenteel 2%.
Beleggers kijken vooral naar de vergadering van het Monetary Policy Committee van de ECB op 30 oktober.
