Alla vigilia degli Incontri Annuali del FMI e della Banca Mondiale (13-18 ottobre), il Direttore Generale del FMI Kristalina Georgieva ha tenuto un discorso intitolato “Opportunità in tempi di cambiamento”, in cui ha affrontato le prospettive economiche globali e le priorità politiche chiave .
Georgieva ha notato che l’incertezza globale sta aumentando – e rimarrà alta:
“Si prepari: l’incertezza è la nuova normalità ed è qui per restare”.
“L’economia globale si sta comportando meglio di quanto si temesse”.
Ha spiegato che i ministri delle finanze e i governatori delle banche centrali si incontreranno la prossima settimana per discutere dell’impatto globale del cambiamento economico e delle attuali turbolenze politiche.
La Georgieva ha affermato che l’economia mondiale sta funzionando meglio di quanto si temesse, ma peggio del necessario. Ha ricordato che quando il FMI si è riunito ad aprile, molti esperti avevano previsto una recessione negli Stati Uniti che avrebbe avuto un impatto negativo sul resto del mondo. Invece, sia gli Stati Uniti che molte economie avanzate ed emergenti si sono dimostrate resistenti.
L’imminente World Economic Outlook, che sarà pubblicato la prossima settimana, prevede che la crescita globale rallenterà solo leggermente quest’anno e il prossimo, ha spiegato Georgieva:
“Tutti gli indicatori suggeriscono che, nel complesso, l’economia globale ha resistito alla forte pressione dei vari shock”.
Ha attribuito questa resilienza a basi politiche più solide, all’adattabilità del settore privato, a tariffe che si sono rivelate meno dannose di quanto temuto e a condizioni finanziarie favorevoli.
Invito a proteggere il commercio come ‘motore della crescita
Georgieva ha avvertito che la resilienza dell’economia globale non è stata ancora completamente testata, e i segnali di allarme suggeriscono che potrebbe arrivare una prova più dura.
Ha sottolineato la crescente domanda globale di oro e ha osservato che le disponibilità di oro monetario – incrementate dagli effetti di valutazione e dai fattori geopolitici – rappresentano oggi più di un quinto delle riserve ufficiali totali.
Per quanto riguarda le tensioni commerciali, ha affermato che il pieno impatto delle tariffe non si è ancora concretizzato:
“Negli Stati Uniti, la pressione sui margini di profitto potrebbe portare ad un aumento del pass-through dei prezzi, che potrebbe alimentare l’inflazione e influenzare la politica monetaria e la crescita. Altrove, le merci precedentemente destinate al mercato statunitense potrebbero essere dirottate, innescando un secondo ciclo di aumenti tariffari”.
Georgieva ha invitato i responsabili politici a mantenere il commercio come motore della crescita e ha sottolineato che la maggior parte del commercio mondiale continua a svilupparsi secondo regole fisse.
Si prevede che la crescita globale sarà in media del 3
La crescita globale a medio termine è stimata intorno al 3%, al di sotto della media pre-pandemia del 3,7%.
Georgieva ha notato un cambiamento nelle dinamiche di crescita: lo slancio della Cina sta rallentando, mentre l’India sta emergendo come un importante motore di crescita. Ha invitato le economie asiatiche ad approfondire il commercio regionale, ad espandersi nei beni e servizi finali e ad accelerare le riforme per rafforzare il settore dei servizi e l’accesso ai finanziamenti.
Per quanto riguarda l’Africa subsahariana, ha detto che le riforme potrebbero portare “enormi benefici”, data la forza lavoro giovane e in crescita della regione.
In Europa, ha invitato i responsabili politici a rimuovere le barriere transfrontaliere nei settori del mercato del lavoro, del commercio, dell’energia e della finanza e a costruire un sistema finanziario ed energetico europeo unificato. Georgieva ha sottolineato che l’Europa deve recuperare il ritardo rispetto agli Stati Uniti in termini di dinamismo del settore privato.
Il debito pubblico mondiale supererà il 100% del PIL entro il 2029
Georgieva ha avvertito che si prevede che il debito pubblico globale supererà il 100 percento del PIL entro il 2029, sia nelle economie avanzate che in quelle emergenti. L’aumento del debito aumenta i pagamenti degli interessi, fa lievitare i costi di prestito, limita lo spazio fiscale e riduce la capacità dei governi di assorbire gli shock, ha affermato.
Ha espresso preoccupazione per il fatto che gli aiuti allo sviluppo da parte delle economie avanzate ai Paesi più poveri del mondo continuano a diminuire e ha chiesto il consolidamento del bilancio sia nei Paesi ricchi che in quelli poveri.
Raccomandazioni specifiche per Paese: Stati Uniti e Cina
Nel caso degli Stati Uniti, dove i consumi privati e i deficit di bilancio sono elevati e il deficit delle partite correnti ha raggiunto livelli che non si vedevano dall’inizio degli anni 2000, la Georgieva ha chiesto misure complete, tra cui quelle per ridurre il deficit federale e aumentare i risparmi delle famiglie.
Per la Cina, dove il risparmio privato è cronicamente elevato e la domanda interna è debole a causa degli aggiustamenti immobiliari in corso e delle pressioni deflazionistiche, ha raccomandato un’espansione fiscale temporanea combinata con una ristrutturazione fiscale permanente.
Ha detto che la Cina ha bisogno di un pacchetto fiscale-strutturale per stimolare i consumi privati, passare a un nuovo modello di crescita e rivitalizzare l’economia, che aiuterebbe anche a compensare il recente deprezzamento del tasso di cambio reale.
In conclusione, Georgieva ha sottolineato che l ‘adattabilità e la cooperazione internazionale saranno fondamentali per navigare in un mondo in cui l’incertezza è la norma, non l’eccezione.
