En vísperas de las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial (13-18 de octubre), la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, pronunció un discurso titulado «Oportunidades en tiempos de cambio», en el que abordó las perspectivas económicas mundiales y las principales prioridades políticas.
Georgieva señaló que la incertidumbre global está aumentando – y seguirá siendo alta:
«Prepárese: la incertidumbre es la nueva normalidad y está aquí para quedarse».
«La economía mundial se está comportando mejor de lo que se temía»
Explicó que los ministros de Finanzas y los gobernadores de los bancos centrales se reunirán la próxima semana para debatir el impacto global del cambio económico y la actual agitación política.
Georgieva afirmó que la economía mundial estaba funcionando mejor de lo que se temía, pero peor de lo necesario. Recordó que cuando el FMI se reunió en abril, muchos expertos predijeron una recesión en EE.UU. que tendría un impacto negativo en el resto del mundo. En cambio, tanto EE.UU. como muchas economías avanzadas y emergentes se han mostrado resistentes.
El próximo informe Perspectivas de la economía mundial, que se publicará la semana que viene, prevé que el crecimiento mundial se ralentizará sólo ligeramente este año y el próximo. explicó Georgieva:
«Todos los indicadores sugieren que, en general, la economía mundial ha resistido la fuerte presión de los diversos choques».
Atribuyó esta resistencia a unos cimientos políticos más sólidos, a la adaptabilidad del sector privado, a unos aranceles que resultaron menos perjudiciales de lo que se temía y a unas condiciones financieras favorables.
Llamamiento para proteger el comercio como «motor del crecimiento»
Georgieva advirtió de que la resistencia de la economía mundial aún no se había puesto a prueba del todo, y las señales de advertencia sugieren que podría avecinarse una prueba más dura.
Señaló la creciente demanda mundial de oro y observó que las tenencias de oro monetario -favorecidas por efectos de valoración y factores geopolíticos- representan ahora más de una quinta parte del total de las reservas oficiales.
En cuanto a las tensiones comerciales, afirmó que el impacto total de los aranceles aún no se había materializado:
«En Estados Unidos, la presión sobre los márgenes de beneficio podría provocar una mayor repercusión de los precios, lo que podría alimentar la inflación y afectar a la política monetaria y al crecimiento. En otros lugares, las mercancías destinadas anteriormente al mercado estadounidense podrían desviarse, desencadenando una segunda ronda de aumentos arancelarios.»
Georgieva hizo un llamamiento a los responsables políticos para que mantengan el comercio como motor de crecimiento y subrayó que la mayor parte del comercio mundial sigue desarrollándose según reglas fijas.
Se prevé un crecimiento mundial medio del 3
El crecimiento mundial a medio plazo se estima en torno al 3%, por debajo de la media anterior a la pandemia, del 3,7%.
Georgieva señaló un cambio en la dinámica de crecimiento: el impulso de China se está ralentizando, mientras que India se perfila como un importante motor de crecimiento. Hizo un llamamiento a las economías asiáticas para que profundicen en el comercio regional, se expandan hacia los bienes y servicios finales y aceleren las reformas para reforzar el sector servicios y el acceso a la financiación.
En cuanto al África subsahariana, afirmó que las reformas podrían reportar «enormes beneficios» dada la joven y creciente mano de obra de la región.
En Europa, pidió a los responsables políticos que eliminen las barreras transfronterizas en los ámbitos del mercado laboral, el comercio, la energía y las finanzas y que construyan un sistema financiero y energético europeo unificado. Georgieva subrayó que Europa debe alcanzar a Estados Unidos en cuanto a dinamismo del sector privado.
La deuda pública mundial superará el 100% del PIB en 2029
Georgieva advirtió de que se prevé que la deuda pública mundial supere el 100% del PIB en 2029, tanto en las economías avanzadas como en las emergentes. El aumento de la deuda incrementa el pago de intereses, eleva los costes de los préstamos, restringe el espacio fiscal y reduce la capacidad de los gobiernos para absorber los choques, afirmó.
Expresó su preocupación por el hecho de que la ayuda al desarrollo de las economías avanzadas a los países más pobres del mundo siguiera disminuyendo y pidió la consolidación presupuestaria tanto en los países ricos como en los pobres.
Recomendaciones específicas para cada país: EE.UU. y China
En el caso de Estados Unidos, donde el consumo privado y los déficits presupuestarios son elevados y el déficit por cuenta corriente ha alcanzado niveles no vistos desde principios de la década de 2000, Georgieva abogó por la adopción de medidas integrales, entre ellas medidas para reducir el déficit federal e impulsar el ahorro de los hogares.
Para China, donde el ahorro privado es crónicamente elevado y la demanda interna es débil debido a los ajustes inmobiliarios en curso y a las presiones deflacionistas, recomendó una expansión fiscal temporal combinada con una reestructuración fiscal permanente.
Afirmó que China necesita un paquete fiscal-estructural para impulsar el consumo privado, pasar a un nuevo modelo de crecimiento y revitalizar la economía, lo que también ayudaría a compensar la reciente depreciación del tipo de cambio real.
En conclusión, Georgieva subrayó que la adaptabilidad y la cooperación internacional serán claves para navegar por un mundo en el que la incertidumbre es la norma, no la excepción.
